Interactive brokers margem de opções de futuros

Revisões de corretagem: Vendas da TradeStation. Interactive Brokers.

Comparando corretores on-line: TradeStation vs. Interactive Brokers.

Estes são os corretores mais sofisticados da indústria em termos de ofertas de investimento, acesso ao mercado e tecnologia. No entanto, esses corretores não são para comerciantes iniciantes - eles são para os Big Boys na negociação, os comerciantes sofisticados. Neste artigo, comparamos a TradeStation com os Interactive Brokers, com base em algumas métricas-chave, como taxas de margem, preços e taxas, ofertas de produtos de investimento e acesso ao mercado, tecnologia da plataforma de negociação, dados de mercado e pesquisas. (Para leitura adicional, consulte o Guia do Iniciante para o Software de Negociação de Tradestation: Começando e Como Começar a Negociação: Tecnologia de Negociação).

Taxas de Margem da TradeStation.

$ 1.500.000 - $ 3, 499.999.

Fonte de dados: Tradestation e Interactivebrokers.

As taxas de margem da TradeStation estão em linha com a média da indústria. Enquanto isso, as taxas de margem dos Interactive Brokers (IB) estão entre as mais baixas da indústria e incentivam a negociação ativa de futuros e vendas a descoberto. O IB oferece um valor significativo aos comerciantes ativos que podem atender aos requisitos.

Ações, ETFs e opções: com a TradeStation, tanto as ações (ações e ETFs) quanto as operações de opção têm um esquema de preços similar. Os comerciantes têm a opção de cobrar uma comissão de taxa fixa ou por ação (para ações) e comissão por contrato (para opções). A comissão por contrato ou por ação é fixada em US $ 1,00 por contrato de opção ou US $ 0,01 por ação ou ação ETF. Normalmente, um contrato de opção de equivalência patrimonial baseia-se no subjacente de 100 ações de ações ou ETF, e 100 ações negociarão por US $ 1,00, com base na comissão por ação. O preço por contrato não tem taxa básica e um requisito mínimo de um contrato equivalente a US $ 1,00. Enquanto isso, a comissão de taxa fixa é escalonada e, portanto, varia de uma taxa básica de US $ 9,99 mais US $ 0,70 por contrato para 1 a 9 negociações por mês, até uma taxa básica de US $ 4,99 mais $ 0,20 por contrato para 200 e mais negócios por mês. Observamos que a taxa básica ou per-trade na estrutura de preços de taxa fixa aplica-se tanto às operações de contrato de opção quanto a ações (ações e ETFs). A comissão por contrato no preço fixo aplica-se apenas às operações de opção. Conforme mostrado na tabela abaixo, os comerciantes mais freqüentes ou ativos negociam por mês, a comissão mais baixa por comissão que pagam. Além disso, para as primeiras 1.000 ações por negociação no esquema de preços por comércio serão direcionadas diretamente, renunciando à taxa de roteamento direto de $ 0.004. (Para leitura adicional, consulte Como posso evitar que comissões e taxas ganhem meus lucros comerciais?).

Comissão de tarifa plana da opção TradeStation.

Taxa Base ou Per Trade Rate.

1 - 9 Contratos / meses Contratos.

US $ 0,70 por contrato.

10 - 29 Contratos / meses Contratos.

US $ 0,50 por contrato.

30 - 99 Contratos / meses Contratos.

US $ 0,40 por contrato.

100 - 199 Contratos / meses Contratos.

US $ 0,30 por contrato.

Mais de 200 contratos de comércio / mês.

$ 0.20 por contrato.

Fonte de dados: Tradestation.

O preço não incluído é um terceiro esquema de preços para ações e ETFs que resulta em grandes economias para comerciantes institucionais ou de volume, que podem direcionar sua compensação para uma determinada troca e impactar a liquidez da troca escolhida. De acordo com a TradeStation, "a Comissão com base em preços desagregados pode resultar em taxas tão baixas quanto $ 0,002 por comércio".

Comissão de Comércio de Futuros.

Comissão de Futuros da TradeStation.

1 - 300 Contratos.

301 - 1.000 Contratos.

1.001 - 10.000 Contratos.

10,001 - 20,000 Contratos.

Fonte de dados: Tradestation.

Outras taxas, como a execução da troca e as taxas de compensação pelos mercados, aplicam-se à negociação de futuros da TradeStation, dependendo do nível de associação cambial do comerciante (por exemplo, em tesouros, não-membros pagam US $ 0,65 e os comerciantes proprietários pagam US $ 0,30) no CBOT.

Moedas Forex: troque as moedas forex na comissão da TradeStation gratuitamente, porque ganha dinheiro com os spreads apertados nas negociações cambiais. Os comerciantes ativos e os clientes institucionais obtêm ainda melhor execução, liquidez e spreads, com spreads tão baixos quanto 1 pip (por exemplo, spreads movem-se de 1,6 pip para EUR / USD para preços de varejo, até 1,0 pip para EUR / USD para preços ativos de comerciantes). O RadarScreen é gratuito para contas exclusivas e não incorre em taxas de serviço de conta de US $ 99,95.

Obrigações e fundos de investimento mútuo: os títulos são negociados por uma taxa básica de US $ 14,95 por negociação, acrescido de US $ 5,00 por títulos e operações de T-bills por uma taxa fixa de US $ 50 por negociação. O comércio de fundos mútuos é de uma taxa básica de US $ 14,95 por negociação, acrescido de qualquer taxa específica do fundo que possa ser aplicada.

A TradeStation pode cobrar uma taxa mensal de serviço de conta de US $ 99.95 se os comerciantes não manterem um determinado volume de negociação mínimo no mês anterior (como 50 ações e contratos de opção de ETF, 5.000 ações ou ações de ETF ou 10 contratos de futuros ou futuros de rodada ou futuros 50 turnos redondos de futuros de ações individuais) ou um saldo da conta de $ 100,000 no final do mês anterior (exceto as contas exclusivas de divisas). Os primeiros cancelamentos de contrato de 10 opções são gratuitos, desde que os cancelamentos totais não excedam o número de pedidos para o dia no preço da comissão por contrato. O preço por ação não possui taxas de cancelamento.

Interactive Brokers, também conhecido como "IB": IB principalmente trabalha com dois esquemas de preços: plano de comissão fixa e plano de comissão em camadas. O plano fixo é uma taxa fixa para cada transação (por exemplo, por negociação ou por contrato) e é inclusiva (por exemplo, taxas de IVA, câmbio e regulatórias estão incluídas). Nem todas as taxas estão incluídas na comissão de taxa fixa, e algumas (por exemplo, taxas de transação) são transmitidas ao comerciante. O plano de comissão em camadas é um plano não inclusivo, enquanto as taxas cambiais, regulatórias e de compensação, bem como o IVA são "complementos", e estão inversamente relacionados ao número de contratos ou ao volume negociado (diminuindo à medida que o valor da transação aumenta) . As economias transmitidas aos comerciantes incluem uma parte dos descontos das trocas. (Para leitura adicional, consulte Interactive Brokers: Comissão, Taxas e Suporte ao Cliente).

Claramente, o IB aborda operadores ativos e financiados e instituições comerciais (como hedge funds e empresas comerciais exclusivas). Isso se reflete em sua exigência mínima de saldo de abertura da conta mínima (por exemplo, US $ 10.000 nos EUA e na maioria dos outros mercados e equivalente a US $ 5.000 na Índia) e em seu requisito de atividade mensal mínima de US $ 10 em comissão mensal. O não cumprimento desses requisitos resulta em uma taxa de atividade igual à diferença entre o mínimo de US $ 10 e a comissão real alcançada.

Ações, ETFs e warrants: Na América do Norte, a comissão fixa do IB é de US $ 0,005 por ação nos EUA e 0,01 dólares por ação no Canadá, com um dólar local de 1,00 e um máximo de 0,5% do valor comercial; No México, a taxa fixa é de 0,1% do valor comercial, com 60 MXN por ação mínima e sem máximo. Na Europa, a comissão fixa é geralmente 0,1% do valor comercial para os investimentos denominados em euros e em dólares norte-americanos, com um mínimo de 4,00 euros por ação na maioria dos mercados (por exemplo, Áustria, Alemanha, Bélgica e França) e comissões máximas variáveis . Algumas exceções aplicam-se, onde a comissão fixa nos países nórdicos (Suécia e Noruega) é de 0,05% do valor comercial e no Reino Unido é a taxa básica de GBP 6,00 para até GBP 50,000 em valor comercial e para uma transação superior a GBP 50,000 , A taxa básica GBP 6.00 aplica-se aos primeiros GBP 50.000 mais 0,05% do valor comercial incremental em relação a GBP 50,000. Na Ásia-Pacífico (Japão, Austrália, Cingapura e Hong Kong), a comissão fixa é de 0,08% do valor comercial com mínimos variáveis (por exemplo, AUD 6.00, NZD 8.00, SGD 2.50, JPY 80.00 e HKD 18.00 para ações, HKD 10.00 para warrants e produtos estruturados, e CNH 15,00 para ações conectadas Shanghai-Hong Kong), sem máximo.

A comissão nivelada, como explicado anteriormente, diminui à medida que o valor comercial (ou compartilhamentos) aumenta; Ao contrário da taxa fixa, os descontos e as taxas das trocas são transmitidos aos comerciantes. A comissão em camadas, com base no número de ações negociadas por mês, varia de USD 0,0035, até USD 0,0005 nos EUA e de CAD 0,008, até USD 0,003 no Canadá, com uma comissão máxima de 0,5% do valor comercial mais taxas de compensação e transação aplicáveis. O preço diferenciado está ilustrado na tabela abaixo.

Interactive Brokers Tiered Commission nos EUA e no Canadá.

Volume de estoque mensal.

Ações norte-americanas, ETFs e Warrants.

300.001 - 3.000.000 de ações.

3.000.001 - 20.000.000 de ações.

20.000,001 - 100.000.000 de ações.

Fonte de dados: Interactivebrokers.

Na Europa, a comissão em camadas é baseada no valor da moeda (EUR, SEK, NOK e GBP) negociado por mês (não o número de ações), com as seguintes comissões mínimas: 1.25 EUR, CHF 1.50 e USD 1.70, e o seguinte Comissões máximas: EUR 29,00, CHF 49,00 e USD 39,00 para os respectivos investimentos denominados em moeda. Os países do Reino Unido e dos países nórdicos (Suécia e Noruega) têm comissões mínimas de GBP 1.00 e SEK / NOK 10.00, e sem comissões máximas. A estrutura de comissões em camadas na Europa está ilustrada na tabela abaixo.

Comissão intermediária dos intermediários interactivos na Europa.

Europa EUR, CHF e USD-Investimentos Denominados.

Investimentos denominados no Reino Unido.

Países Nórdicos NOK e SEK - Investimentos Denominados.

Valor (EUR) negociado por mês.

Valor (GBP) negociado por mês.

Valor (NOK e SEK) negociado por mês.

Fonte de dados: Interactivebrokers.

Opções: Nos EUA, todos os pedidos de opções de "roteamento direto" são negociados com uma comissão fixa de US $ 1,00 por contrato e as ordens de opção "roteamento inteligente" são cobradas por uma comissão em camadas, com base na quantidade de contratos por mês e em seus prêmios de opção, enquanto que no Canadá, todas as opções comerciais (somente) na comissão fixa ou fixa de CAD 1,50 por contrato. A comissão mínima cobrada pela negociação de qualquer opção no IB é USD 1,00 por pedido nos EUA e CAD 1,50 por pedido no Canadá. A tabela a seguir ilustra a estrutura de comissões em camadas para opções nos EUA.

Comissão dos Estados Unidos dos Estados Unidos sobre ordens de opções roteadas inteligentes por mês.

Fonte de dados: Interactivebrokers.

Opções de Futuros e Futuros: a IB cobra uma taxa fixa e uma comissão em escala (por negociação) para seus futuros e futuros em opções. No mercado dos EUA, as comissões de taxa fixa (tudo incluído) são de US $ 0,85 para opções de futuros e futuros, US $ 0,50 para os futuros Globex e-mini FX e US $ 0,15 para o Globex e-micro FX futuros por transação. Nos mercados não norte-americanos, as taxas fixas são fixadas em uma taxa fixa por transação (por exemplo, CAD 2,40 por transação no Canadá) ou como porcentagem da transação (por exemplo, 0,05% das ordens de futuros de ações suecas ou 0,01% de futuros indianos ordens). A tabela abaixo é um exemplo da comissão em camadas nos EUA e alguns outros mercados importantes.

Moeda Forex: IB cobra spreads em camadas em negociações de divisas, variando de 0,20 bps, até 0,08 bps do valor nominal, conforme mostrado na tabela abaixo.

Principais valores negociados por mês em USD.

Comissões = Pontos de base, bps * Valor comercial.

Comissão mínima por transação.

Fonte de dados: Interactivebrokers.

Margem de moeda: os requisitos variam de um baixo 2,5% (alavancado de 40 a 1) para moedas muito líquidas e estáveis, como USD, GBP e CAD para um alto 20% (alavancado 5 a 1) para moedas voláteis, como os escombros russos ( ESFREGAR).

Obrigações: títulos corporativos e títulos municipais (munis) nos EUA na taxa de comissão em camadas de 10 pontos básicos ou 0,10% do valor nominal de USD 10.000 (ou menos) e à taxa de 2,5 pontos-base do valor nominal superior a US $ 10.000 em capital. Os títulos do Tesouraria transacionam a uma taxa diferenciada de 2,5 pb do valor nominal de US $ 1 milhão (ou menos) no capital ea uma taxa de 0,5 bps do valor nominal superior a US $ 1 milhão. A comissão mínima para todas as operações de títulos é de USD 5.00. Recomendamos que os comerciantes se familiarizem com o site do IB para comissões de obrigações em moedas estrangeiras (por exemplo, HKD e EUR).

Metal Commodities (ouro e prata): eles negociam taxas de comissão fixa de 0,15 pb do valor mensal, com US $ 2,00 mínimo por transação. O custo anual de armazenamento dos ativos físicos é de 10 bps.

Contrato por Diferença (CFD): O IB CFDs não indexado comercializado na taxa diferenciada, enquanto a taxa de comissões em níveis dos EUA varia de US $ 0,0050 (com US $ 1,00 mínimo) por um volume mensal de US $ 300,000 (ou menos), até $ 0,0030 (com US $ 0,65 mínimo) por um volume mensal de mais de US $ 100 milhões. Enquanto isso, os contratos de CFD do Índice IB da América dos EUA e da América do Norte negociam a taxas fixas da seguinte forma: o índice US500 tem um preço de 0,005% do valor por negociação, o índice US30 tem um preço de 0,005% do valor por negociação e US Tech 500 O índice tem um preço de 0,010% do valor por negociação, tudo com uma comissão mínima de US $ 1,00 por transação. Recomenda-se que os comerciantes se familiarizem com o site do IB para as comissões CFD em moedas estrangeiras (por exemplo JPY e EUR). (Para leitura relacionada, consulte "Introdução aos CFDs").

Fundos mútuos: o IB comercializa fundos de investimento sem custo nos EUA apenas na taxa fixa fixa de US $ 14,95 por negociação (sem preços diferenciados nos EUA), com um mínimo inicial de US $ 3.000. Os fundos europeus se trocam tanto a taxa fixa como a taxa de comissão em camadas. A taxa fixa é de 0,10% do valor comercial mensal, com um mínimo de EUR 4,00 e uma comissão máxima de EUR 29,00 por transação. A taxa de comissão em camadas, apenas aplicável aos fundos europeus, varia de 0,080% por um valor mensal de 1 milhão de euros (ou menos), até 0,015% por um valor mensal superior a 500 milhões de euros, com um mínimo de 1,25 EUR e 29,00 euros comissão máxima por transação. (Para leitura relacionada, consulte Qual é a diferença entre uma carga e um fundo mútuo sem carga?).

As Operações Assistidas de Negociantes (somente nos EUA) têm o preço da seguinte forma: Ações e ETF's em US $ 0,01 por ação com mínimo de US $ 100, opções de US $ 0,95 por contrato com mínimo de US $ 95 e futuros e opções de futuros em US $ 3,00 por contrato com mínimo de US $ 300.

Interactive Brokers está maduro com muitos tipos de taxas que os comerciantes precisam estar cientes (por exemplo, taxa de compensação de comércio / ajuste de $ 500 com o Grupo CME) e, portanto, é altamente recomendado que os leitores visitem seu site para se familiarizarem com as extensas taxas e preços do IB. estrutura tanto em dólares americanos quanto em moedas estrangeiras (por exemplo, CHF). O domínio da estrutura da taxa pode ser útil para os comerciantes. Por exemplo, os comerciantes se inscreveram no pacote de dados do mercado não profissional que efetuem transações com pelo menos US $ 30 em comissão por mês terão o desconto de US $ 10, o que também é dispensado nos primeiros três meses para uma conta com saldo líquido de US $ 100.000.

Produtos de investimento e acesso ao mercado.

TradeStation: comercialize todos os principais produtos de investimento: ações (ações e ETFs), opções, futuros, títulos de renda fixa, títulos de T, moedas e fundos de investimento em várias bolsas. Para uma propagação, os comerciantes podem transacionar CFDs em commodities sem qualquer comissão, e trocam microchip OTC e penny stocks através do OTCBB.

Interactive Brokers: IB fornece todos os produtos de investimento que estão disponíveis na TradeStation e alguns [incluindo índices, futuros de ações simples, futuros em opções, produtos estruturados, moedas estrangeiras, CFDs, warrants, commodities de metais, contrato Bull / Bear convincente] . Uma das características proeminentes da Interactive Brokers é que dá aos comerciantes acesso a 100 centros de mercado em 24 países (por exemplo, EUA, Canadá, México, Hong Kong, Cingapura, Austrália, Reino Unido, França, Suécia e Japão) e uma grande variedade de produtos comercializáveis. A IB possui uma das ofertas de investimento mais versáteis entre corretora online. Tem um mercado onde os clientes podem acessar conselheiros independentes por uma taxa.

Tecnologia, Dados de Mercado e Pesquisa.

TradeStation: É reconhecido no setor por ter algumas das melhores ferramentas e tecnologias que os comerciantes podem ter à sua disposição. Comércio em casa, escritório e on-the-go em desktops, laptops, smartphones, tablets e na web. Fornece plataformas de negociação altamente personalizáveis (TradeStation e OptionStation) que permitem gráficos avançados, opções e calculadoras gregas, barra de comércio rápido e ferramentas de entrada de pedidos sofisticadas que permitem posições de opções complexas. As plataformas permitem que os comerciantes configurem macros e atalhos de teclado e janelas preferenciais. Portfolio Maestro é uma ferramenta usada para back-testing de estratégia e otimização de portfólio. RadarScreen é uma ferramenta sofisticada baseada em taxas que explora o mercado para oportunidades e os classifica para ajudar o comerciante e, portanto, é altamente recomendado. O TradeStation Labs é uma equipe de analistas que auxilia os comerciantes a dominar a plataforma e fornece pesquisa e análise perspicazes. A Recognia é uma ferramenta de gráficos avançados que analisa dezenas de milhares de produtos de investimento (ações, futuros e moedas) em trocas em todo o mundo para identificar os padrões de oportunidades emergentes para comerciantes.

Interactive Brokers: IB também fornece uma plataforma e ferramentas muito avançadas para comerciantes sofisticados. Os laboratórios de probabilidade e a Calculadora de opções ajudam os comerciantes das opções a visualizar a mecânica da opção e a auxiliá-los no cálculo e análise do lucro das opções, dos gregos e da distribuição de probabilidades de opções, incluindo a análise de cenários. O Strategy Strategies Widget ajuda os comerciantes na criação e teste de várias estratégias de opções. Os comerciantes obtêm acesso a pesquisa, feeds de notícias e dados de mercado do Sistema de Informações do Interactive Brokers "IBIS" (próprio provedor de serviços de pesquisa e notícias) e outros fornecedores por uma taxa. O IB Risk Navigator é uma ferramenta gratuita que ajuda os comerciantes a gerenciar o risco de uma perspectiva de portfólio. O Laboratório de volatilidade auxilia os comerciantes no mapeamento de perfis de volatilidade históricos, avançados e implícitos. A ferramenta PortfolioAnalyst realiza análises periódicas (incluindo análises comparativas da S & P 500) nas várias classes de ativos da conta com base na estrutura do portfólio e características de risco / retorno. (Para leitura relacionada, consulte Criando Sistemas de Negociação Automatizados Usando Brokers Interativos: Negociação Automatizada com Brokers Interativos).

Competitive Edge: a principal vantagem competitiva da TradeStation reside em suas tecnologias e ferramentas avançadas que disponibiliza na sua plataforma de negociação que rivaliza com os melhores (por exemplo, o Thinkorswim da TD Ameritrade). (Para leitura relacionada, consulte o Guia do iniciante para a plataforma de negociação da Thinkorswim). A plataforma da TradeStation é um dos sistemas mais versáteis e personalizáveis, com base principalmente no sistema TWS. Enquanto isso, a competitividade da Interactive Brokers se baseia no acesso a cerca de 100 mercados internacionais em 24 países e a um conjunto muito diversificado de produtos de investimentos. As taxas de margem ultra-baixa do IB são muito atraentes para vendedores curtos, comerciantes de futuros e grupos institucionais (por exemplo, empresas comerciais exclusivas). Uma característica única da IB é o mercado de seus investidores que combina com comerciantes com vários prestadores de serviços (como corretores e conselheiros independentes, hedge funds, gerentes de dinheiro, provedores de educação e pesquisa e outros). Outra vantagem importante da Interactive Brokers é que é conhecida por oferecer melhoria de preços de valor através do seu Smart-Router. Os comerciantes de opções podem direcionar suas ordens de títulos não negociáveis em rotas inteligentes para uma troca que ofereça o melhor desconto ou liquidez.

Adequação: esses corretores não são nem ideais nem recomendados para principiantes que, certamente, ficarão aturdidos com essas plataformas muito avançadas que requerem uma curva de aprendizado íngreme e a complexa estrutura de tarifas. O TradeStation é o melhor para comerciantes sofisticados e institucionais que melhor possam usar suas tecnologias avançadas, dispostos a pagar por ferramentas e pesquisas de valor agregado e podem compreender e navegar efetivamente suas tarifas e esquemas de preços para sua vantagem. Mais uma vez, o Interactive Brokers é o mais adequado para comerciantes sofisticados que podem pagar suas ferramentas e pesquisas (principalmente fornecidos por terceiros) e podem encontrar valor em pagar por seus diversos serviços, navegar sua estrutura de tarifas muito complexa para sua vantagem, bem como pagar e encontrar valor em seus serviços no todo. Mais importante ainda, o IB é mais adequado para comerciantes que valorizam a diversificação de produtos de investimento e acesso a mercados internacionais.

Essas firmas de corretagem visam a mesma clientela (comerciantes experientes, bem financiados e ativos) com poucas diferenças, e isso é evidenciado pelas taxas de atividade mensais mínimas mencionadas acima. Os comerciantes do dia e os comerciantes institucionais que podem negociar o volume necessário, têm as habilidades para maximizar o valor das ferramentas e produtos desses corretores e podem minimizar os custos médios que mais se beneficiarão dessas empresas de corretagem. Devido à complexidade das plataformas e às taxas onerosas, esses corretores podem prejudicar os comerciantes novos e inexperientes, os comerciantes infreqüentes e aqueles que não estão bem financiados para aproveitar os esquemas de preços. Esses corretores atraem comerciantes com a promessa de ferramentas avançadas e maior acesso a mercados e opções de investimento, incluindo trocas internacionais, e não com base em uma estrutura de preços simples e barata ou em promoções atraentes. Como ambos os corretores estão cheios de taxas numerosas e complexas, os comerciantes devem gastar tempo suficiente para se familiarizarem. Interactive Brokers tem uma taxa especialmente complexa e estrutura de preços. Dada a complexidade dessas taxas, recomendamos que os comerciantes visitem o site de cada corretor e estudem extensivamente as estruturas de tarifas e tarifas.

US para os requisitos de margem de opções dos EUA.

Requisitos de margem de opções dos EUA.

Como residente das opções de negociação dos EUA nos EUA, você está sujeito à margem baseada em regras e à margem da carteira. Os detalhes de requisitos de margem completos estão listados nas seções abaixo.

Os seguintes cálculos aplicam-se apenas à margem, à margem do IRA e ao dinheiro ou ao dinheiro do IRA. Veja nossa seção de Margem de Carteira para os requisitos de Opções dos EUA em uma conta de Margem de Carteira.

A FINRA e a NYSE impuseram regras para limitar a negociação do dia dos pequenos investidores. Os clientes que essas organizações classificam como Tradutores de Dia Padrão estão sujeitos a Restrições Especiais de Negociação de Dia para títulos dos EUA.

Usamos o software de otimização de margem de combinação de opções para tentar criar o requisito de margem mínima. No entanto, devido aos requisitos do sistema necessários para determinar a solução ideal, nem sempre podemos garantir a combinação ideal em todos os casos. Por favor, note que não suportamos exercícios de opções, atribuições ou entregas, o que pode resultar em uma falta de conformidade com os requisitos de margem. Para obter informações adicionais sobre o tratamento das opções no vencimento sexta-feira, clique aqui.

Os corretores podem e definem seus próprios requisitos de "margem da casa" acima do Reg. T ou mínimo legal. Para spreads de opções em valores mobiliários VIX, podemos cobrar um requisito mínimo de margem de casa mínima de US $ 150. Para posições de opções que atendam à definição de spread "universal" de acordo com a Regra 12.3 (a) (5) do CBOE, podemos cobrar uma exigência de casa adicional de 102% da perda máxima líquida de mercado associada ao spread (ou seja, opção longa líquida preço de posição - preço de posição da opção baixa líquida * 102%), se for superior ao requisito estatutário.

Estratégias de opção.

As tabelas a seguir mostram os requisitos de margem de opção para cada tipo de combinação de margem.

Essas fórmulas usam as funções Máximo (x, y, ..), Mínimo (x, y, ..) e Se (x, y, z). A função Máxima retorna o maior valor de todos os parâmetros separados por vírgulas dentro da paranthesis. Como exemplo, o máximo (500, 2000, 1500) retornaria o valor 2000. A função Mínima retorna o menor valor de todos os parâmetros separados por vírgulas dentro da paranthesis. Como exemplo, Mínimo (500, 2000, 1500) retornaria o valor de 500. A função If verifica uma condição e, se verdadeira, usa a fórmula y e se a fórmula falsa z. Como exemplo, se (20.

Long Call or Put.

Short Naked Call.

Preço de chamada + Máximo ((20% 2 * Preço subjacente - Fora do valor do dinheiro),

(10% * Preço Subjacente))

Preço de chamada + Máximo ((15% 3 * Preço subjacente - Fora do valor do dinheiro),

(10% * Preço Subjacente))

Preço de chamada + Máximo ((4% 2 * Preço Subjacente - Fora do Montante do Dinheiro),

(0,75% * Preço Subjacente))

No valor do dinheiro.

Short Naked Put.

Put Price + Maximum ((20% 2 * Preço Subjacente - Fora do Montante do Dinheiro),

(10% * Preço de greve))

Put Price + Maximum ((15% 3 * Preço Subjacente - Fora do Montante do Dinheiro),

(10% * Preço de greve))

Preço fixo + máximo ((4% 2 * Preço subjacente - fora do valor do dinheiro),

(0,75% * Preço Subjacente))

No valor do dinheiro.

Chamadas cobertas.

Curta uma opção com uma posição patrimonial realizada para cobrir o exercício total após a atribuição do contrato de opção.

Coberto Coloca.

Curta uma opção com uma posição patrimonial realizada para cobrir o exercício total após a atribuição do contrato de opção.

Call Spread.

Uma posição longa e curta de número igual de chamadas no mesmo subjacente (e mesmo multiplicador) se a posição longa expirar em ou após a posição curta.

Coloque Spread.

Uma posição longa e curta de número igual de coloca no mesmo subjacente (e mesmo multiplicador) se a posição longa expirar em ou após a posição curta.

Posição longa e longa subjacente com chamada curta. Colocar e ligar deve ter a mesma data de validade, o mesmo subjacente (e o mesmo multiplicador) e colocar o preço do exercício deve ser inferior ao preço de exercício da chamada.

(25% * Call Exercise Price))

Long Call e Put.

Compre uma ligação e uma colocação.

Short Call e Put.

Vender uma chamada e uma colocação.

então Margem Inicial Curta Ponha + Preço Chamada curta.

então Margem inicial Short Call + Price Short Put.

Long Butterfly.

Duas opções curtas da mesma série (classe, multiplicador, preço de exercício, vencimento) compensadas por uma opção longa do mesmo tipo (colocação ou chamada) com um preço de exercício mais alto e uma opção longa do mesmo tipo com um menor preço de exercício. Todas as opções de componentes devem ter a mesma expiração, o mesmo subjacente e os intervalos entre os preços de exercício devem ser iguais.

Short Butterfly Put.

Duas opções de venda longa da mesma série compensadas por uma opção de venda curta com um preço de exercício mais alto e uma opção de venda curta com um preço de exercício menor. Todas as opções de componentes devem ter a mesma expiração, o mesmo subjacente e os intervalos entre os preços de exercício devem ser iguais.

(Força de opções de colocação do meio - greve de opção de colocação mais baixa))

Short Butterfly Call.

Duas opções de chamadas longas da mesma série compensadas por uma opção de chamada curta com um preço de operação mais alto e uma opção de chamada curta com um preço de operação menor. Todas as opções de componentes devem ter a mesma expiração, o mesmo subjacente e os intervalos entre os preços de exercício devem ser iguais.

(Chamada de opções de chamadas médias - greve de opção de chamada mais baixa))

Long Box Spread.

Chamada longa e curta com o mesmo preço de exercício ("buy side"), juntamente com uma longa e curta chamada com o mesmo preço de exercício ("lado da venda"). O preço do exercício do lado da compra é menor do que o preço de exercício do lado da venda. Todas as opções de componentes devem ter a mesma expiração e subjacente (multiplicador).

Short Box Spread.

Chamada longa e curta com o mesmo preço de exercício ("buy side"), juntamente com uma longa e curta chamada com o mesmo preço de exercício ("lado da venda"). O preço do exercício de compra lateral é superior ao preço de exercício do lado da venda. Todas as opções de componentes devem ter a mesma expiração e subjacente (multiplicador).

Conversão.

Posição longa e longa subjacente com chamada curta. Put and call deve ter a mesma data de vencimento, subjacente (multiplicador) e preço de exercício.

Conversão reversa.

Chamada longa e subjacente curto com curta colocação. Colocar e ligar deve ter a mesma data de vencimento, subjacente (multiplicador) e preço de exercício.

Put Protective

Long Put e longo subjacente.

Requisito de manutenção de estoque longo)

Chamada protetora.

Chamada longa e subjacente curto.

Requisito de manutenção de estoque curto)

Iron Condor.

Vender um put, comprar colocar, vender uma ligação, comprar uma ligação.

Visão geral das regras do Pattern Day Trading ("PDT").

A FINRA e a NYSE instituíram regulamentos destinados a limitar o volume de negociação que pode ser feito em contas com pequenas quantidades de capital, especificamente contas com menos de 25,000 USD de Valor Líquido de Liquidação. Padrão Day As regras de negociação não se aplicam às contas de Margem de Carteira.

Day Trade: qualquer par de comércio em que uma posição em uma segurança dos EUA (Stock, Stock e Opções de Índice, Warrants, T-Bills, Bonds ou Single Stock Futures) é aumentada ("aberto") e depois diminuiu ("fechado") dentro a mesma sessão de negociação. Pattern Day Trader: alguém que efetua 4 ou mais Negociações de Dia dentro de um período de 5 dias úteis. Um comerciante que executa 4 ou mais negócios de dias neste período é considerado exibindo um "padrão" de negociação diária e, posteriormente, está sujeito às restrições de PDT.

Para o comércio diário, a conta deve ter pelo menos 25.000 USD no Valor Líquido de Liquidação, onde o Valor Líquido de Liquidação inclui caixa, ações, opções e futuros P + L. Os regulamentos da NYSE indicam que, se uma conta com menos de 25.000 USD for marcada como uma conta de negociação dia, a conta deve ser congelada para evitar negócios adicionais por um período de 90 dias. Nós criamos algoritmos para evitar que pequenas contas sejam marcadas como contas de dia de negociação, para evitar o congelamento de 90 dias. Implementamos isso proibindo a 4ª transação de abertura dentro de 5 dias se a conta tiver menos de 25,000 USD em capital próprio.

Ajustes ao patrimônio do dia anterior e ao primeiro dia de negociação.

O patrimônio líquido do dia anterior é registrado no final do dia anterior (4:15 PM ET). O patrimônio do dia anterior deve ser pelo menos 25,000 USD. No entanto, os depósitos líquidos e as retiradas que trouxeram o patrimônio do dia anterior acima ou superior aos 25.000 USD exigidos após as 4:15 PM ET no dia de negociação anterior são tratadas como ajustes no patrimônio do dia anterior, de modo que no próximo dia de negociação, o cliente pode negociar.

Por exemplo, suponha que o depósito de um novo cliente de 50.000 USD seja recebido após o fechamento do dia de negociação. Mesmo que o patrimônio de seu dia anterior tenha sido 0 no final do dia anterior, nós lidaremos com o depósito antecipado do dia anterior como um ajuste, e o patrimônio do dia anterior do cliente é ajustado para 50.000 USD e ele pode negociar no primeiro dia de negociação. Sem esse ajuste, as negociações do cliente seriam rejeitadas no primeiro dia de negociação com base no patrimônio registrado no final do ano anterior.

Casos especiais.

As contas que, ao mesmo tempo, tinham mais de 25.000 USD, foram identificadas como contas com atividade comercial diária e, posteriormente, o Valor Líquido de Liquidação na conta caiu abaixo de 25.000 USD, pode estar sujeito à restrição comercial de 90 dias. As restrições podem ser levantadas aumentando o patrimônio na conta ou seguindo o procedimento de liberação localizado na seção de Perguntas Freqüentes do Day Trading. O produto de um exercicio de opção ou atribuição será contabilizado para a atividade comercial dia como se o subjacente tivesse sido negociado diretamente. As entregas de futuros de ações únicas ou caducidade de opções não são consideradas parte de uma atividade comercial dia.

Detalhes adicionais relacionados aos regulamentos PDT e nossa implementação dessas regras podem ser encontradas na seção de FAQ.

Perguntas frequentes sobre o dia comercial.

O que é um comerciante do dia?

A FINRA e a NYSE definem um Tradutor de Dia do Padrão (PDT) como aquele que efetua quatro ou mais negócios diários (no mesmo dia, abertura e fechamento de uma determinada garantia patrimonial ("ação") ou opção de equivalência patrimonial) dentro de um período de cinco dias úteis.

Observe que os contratos de futuros e as Opções de Futuros não estão incluídos na regra SEC Day Trade.

Qual é a definição de "Potential Pattern Day Trader"?

Uma mensagem de erro potencial de tradutor de dia de padrão significa que uma conta tem menos do que a SEC exigiu US $ 25,000 mínimo de Liquidação Líquida e o número de negociações de dias disponíveis (3) já foi usado nos últimos cinco dias.

O sistema está programado para proibir quaisquer novos negócios a serem iniciados na conta, independentemente da intenção de negociar o dia dessa posição ou não. O sistema está programado para proteger as contas com menos de US $ 25.000, de modo que a conta não seja "potencialmente" marcada como uma conta de troca do dia.

Se uma conta recebe a mensagem de erro "comerciante de dia de padrão de potencial", não há nenhuma bandeira PDT para remover. O titular da conta precisará aguardar o encerramento do período de cinco dias antes que novas posições possam ser iniciadas na conta.

O que acontece se uma conta com menos de $ 25,000 for marcada como uma conta de negociação dia? Ou, se a conta é marcada como uma conta PDT, e o valor subsequente abaixo da SEC requer um mínimo de $ 25,000?

O cliente possui as seguintes opções:

Depurar fundos para levar a equidade da conta até a SEC exigir um mínimo de US $ 25.000. Aguarde o período de 90 dias requerido antes que novas posições possam ser iniciadas. Solicite uma reposição da conta PDT.

Se a situação intradiária ocorrer, o cliente imediatamente será proibido iniciar novas posições. Os clientes devem poder fechar quaisquer posições existentes em sua conta, mas não poderão iniciar novas posições.

O cliente terá as mesmas opções listadas acima, no entanto, se, a qualquer momento, o valor do Valor Líquido Líquido voltar acima do valor do limiar (US $ 25.000), a conta terá mais uma vez um dia livre ilimitado disponível.

O que é uma redefinição da conta PDT?

A FINRA forneceu às corretoras a capacidade de remover a bandeira da PDT da conta de um cliente uma vez a cada 180 dias. Se uma conta foi erroneamente sinalizada, e a intenção do cliente não é negociar no dia em sua conta, temos a capacidade de remover esta bandeira. Uma vez que o sinalizador da PDT é removido, o cliente terá permissões de três dias a cada cinco dias úteis. Se uma conta é re-marcada como uma conta PDT dentro de 180 dias após a reinicialização, o cliente possui as seguintes opções:

Depurar fundos para levar a equidade da conta até a SEC exigir um mínimo de US $ 25.000. Aguarde o período de 90 dias necessário para que novas posições possam ser iniciadas.

Como faço para solicitar que uma conta designada como uma conta PDT seja redefinida?

A FINRA e a NYSE definem um Tradutor do Dia do Padrão (PDT) como aquele que efetua 4 ou mais negócios do dia (compra e venda no mesmo dia de uma determinada garantia patrimonial ("ações") ou opção patrimonial) dentro de um período de cinco dias e NYSE e as regras da FINRA colocam certas restrições sobre aqueles que são considerados comerciantes do dia do padrão. Se uma conta de cliente efetuar transações de três (3) dias envolvendo ações ou opções de capital dentro de um período de cinco (5) dias, exigiremos que essa conta satisfaça o requisito mínimo de Liquidação Líquida de US $ 25.000 antes de aceitarmos o próximo pedido de compra ou venda uma opção de estoque ou patrimônio. Uma vez que a conta efetuou um comércio de quarto dia (nesse período de 5 dias), consideraremos que a conta é uma conta PDT.

Os regulamentos de Pattern Day Trading permitem que um corretor remova a designação de PDT se o cliente reconhecer que não pretende se envolver em estratégias comerciais diárias e solicita que a designação de PDT seja removida. Se você deseja remover a designação PDT para sua conta, forneça-nos as seguintes informações em uma carta usando o Centro de Mensagens do Serviço ao Cliente no Gerenciamento de Conta:

Forneça os seguintes agradecimentos: não pretendo me envolver em uma estratégia de negociação diária na minha conta. Solicito que você, o corretor, não mais designe minha conta como uma conta de "Day Day" em regras da NYSE e da FINRA. Eu entendo que, se, após este reconhecimento, me envolver no Pattern Day Trading, minha conta será designada como uma conta Pattern Day Trading e você corretor aplicará todas as regras aplicáveis do PDT à minha conta. Faça login no Gerenciamento de conta e clique em Mensagem Centro no menu Suporte. Crie um ingresso no Centro de Mensagens e, em seguida, coloque os agradecimentos acima mencionados, o número da sua conta, o seu nome e a declaração "Eu concordo" no formulário do bilhete. Envie o ingresso ao Serviço de Atendimento ao Cliente.

Processaremos o seu pedido o mais rápido possível, o que geralmente é dentro de 24 horas.

Como interpretar a seção "day trades left" da janela de informações da conta?

Por exemplo, se a janela lê (0,0,1,2,3), aqui é como interpretar essas informações:

Se hoje fosse quarta-feira, o primeiro número entre parênteses, 0, significa que negociações de 0 dias estão disponíveis na quarta-feira. O 2º número entre parênteses, 0, significa que nenhum dia de negociação está disponível na quinta-feira. O 3º número entre parênteses, 1, significa que na sexta-feira, um dia de comércio está disponível. O 4º número entre parênteses, 2, significa que, na segunda-feira, se o comércio de 1 dia não fosse usado na sexta-feira e, na segunda-feira, a conta teria negócios de 2 dias disponíveis. O 5º número entre parênteses, 3, significa que se nenhum dia de negociação fosse usado na sexta ou segunda-feira, então na terça-feira, a conta teria negócios de 3 dias disponíveis.

Exemplos de Negociações de Dia.

Na segunda-feira, são compradas 1000 ações do estoque XYZ. Mais tarde, no mesmo dia, são vendidas 1000 ações do estoque XYZ. Isso é considerado um dia comercial. Na quarta-feira, são adquiridas 1000 ações do estoque XYZ. Mais tarde, no mesmo dia, são vendidas 500 ações do estoque XYZ. Isso é considerado um dia comercial. Na segunda-feira, são adquiridas 500 ações do estoque XYZ. Mais tarde, no mesmo dia, outras 500 ações da XYZ são compradas. Em horas após a negociação na segunda feira, 1000 ações da XYZ são vendidas. Isso é considerado um comércio de 1 dia. Na segunda-feira, são adquiridas 500 ações do estoque XYZ. Na terça-feira, outras 500 ações do estoque XYZ são compradas. Mais tarde, na terça-feira, são vendidas 500 ações do estoque XYZ. Isso é considerado um comércio de 1 dia.

Na quinta-feira, 500 ações do estoque XYZ são compradas em pré-mercado. Na negociação após a quinta feira, são vendidas 200 ações do estoque XYZ. Isso é considerado um dia comercial. Na segunda-feira, o cliente vende 10 chamadas YXX setembro 2005 90 e, simultaneamente, compra 10 chamadas YXX dezembro de 2005 95 (tipo de ordem de combinação). Mais tarde na segunda-feira, o cliente compra 5 YXX setembro de 2005 90 chamadas e vende 5 YXX dezembro de 2005 95 chamadas para obter lucro. Isso é considerado um dia de negociação (um dia de troca por cada perna do spread). Na quinta-feira, o cliente compra 500 ações do estoque da YXZ. Mais tarde, quinta-feira, o cliente vende 1500 ações da ação YXZ (a reversão cria nova posição curta). Na sexta-feira, o cliente compra 1000 ações do estoque da YXZ. Isso seria considerado um comércio de 1 dia.

Exemplos de comércio não-dia:

Na segunda-feira, são adquiridas 500 ações do estoque XYZ. Na terça-feira, outras 500 ações do estoque XYZ são compradas. Na quarta-feira, 1000 ações do estoque XYZ são vendidas. Nenhuma destas são consideradas negociações diárias. Na quinta-feira, o cliente compra 500 ações do estoque da YZZ. Na sexta-feira, o cliente vende 500 ações do estoque da YZZ. Mais tarde na sexta-feira, o cliente compra 500 ações do estoque da YZZ. Isso não é considerado um dia comercial.

Na sexta-feira, são adquiridas 1000 ações do estoque XYZ. Na segunda-feira seguinte, são vendidas 1000 ações do estoque XYZ. Isso não é considerado um dia comercial.

Margem da carteira.

De acordo com as regras da Margem de Carteira aprovadas pela SEC e usando nosso sistema de margem em tempo real, nossos clientes podem, em certos casos, aumentar sua alavancagem além dos requisitos da Margem Reg T. Durante décadas, os requisitos de margem para valores mobiliários (ações, opções e futuros de ações individuais) foram calculados de acordo com uma política baseada em regras Reg T. Esta metodologia de cálculo aplica percentuais fixos a estratégias de combinação predefinidas. Com a margem da carteira, os requisitos de margem são determinados usando um modelo de preços baseado em risco que calcula a maior perda potencial de todas as posições em uma classe ou grupo de produtos em uma variedade de preços e volatilidades subjacentes. Este modelo, conhecido como TheEsttical Intermarket Margining System ("TIMS"), é aplicado todas as noites a ações norte-americanas, opções de estoque e índice de OCC e posições de futuros de ações únicas nos Estados Unidos pela OPCs ("OCC") e é divulgado pelo OCC às empresas de corretagem participantes todas as noites. O requisito de margem mínima em uma conta de margem de portfólio é estático durante o dia porque o OCC apenas dissemina os requisitos do parâmetro TIMS uma vez por dia.

No entanto, a conformidade da Margem de Carteira é atualizada por nós ao longo do dia com base no preço em tempo real das posições de equivalência patrimonial na conta da Margem de Carteira. Por favor, note que, neste momento, a Margem de Carteira não está disponível para opções de futuros e futuros de commodities dos EUA, títulos de títulos dos Estados Unidos, fundos mútuos ou Forex, mas os órgãos reguladores dos EUA podem considerar a inclusão desses produtos em uma data futura.

A margem baseada em risco ou risco foi utilizada há muitos anos em commodities e em muitos mercados de valores mobiliários não-americanos, com grande sucesso. Dependendo da composição da conta de negociação, a Margem da Carteira pode exigir uma margem inferior à exigida nas regras Reg T, o que se traduz em maior alavancagem. A negociação com maior alavancagem envolve maior risco de perda. Existe também a possibilidade de que, atendendo a uma carteira específica composta por posições consideradas como de maior risco, o requisito de Margem de Carteira pode ser maior do que o requisitado no Reg. Parte do raciocínio por trás da criação da Margem de Carteira é que os requisitos de margem refletiria mais precisamente o risco real das posições em uma conta. Assim, é possível que, numa conta altamente concentrada, uma abordagem de Margem de Carteira possa resultar em requisitos de margem mais elevados do que no Reg. Um dos principais objetivos da Margem de Carteira é refletir o menor risco inerente a uma carteira equilibrada de posições cobertas . Por outro lado, a Margem da Carteira deve avaliar uma margem proporcionalmente maior para as contas com posições que representam uma concentração em um número relativamente pequeno de ações.

Elegibilidade da Margem do Portfólio.

Os clientes devem atender aos seguintes requisitos de elegibilidade para abrir uma conta de margem de portfólio:

Uma conta existente deve ter pelo menos US $ 110.000 (ou equivalente em USD) no Valor Líquido de Liquidação para ser elegível para atualizar para uma conta de Margem de Carteira (além de ser aprovada para negociação de opção descoberta). Os clientes existentes podem candidatar-se a uma conta de Margem de Carteira na página Tipo de Conta em Gerenciamento de Conta a qualquer momento e sua conta será atualizada após a aprovação. Novos clientes podem candidatar-se a uma conta Margem de portfólio durante o processo do sistema de registro. Deve-se notar que, se sua conta cai abaixo de US $ 100.000, você estará impedido de fazer qualquer operação de aumento de margem. Portanto, se você não pretende manter pelo menos US $ 100.000 em sua conta, não deve candidatar-se a uma conta de Margem de Carteira. Novas contas de clientes que solicitam a Margem da Carteira podem levar até 2 dias úteis (em circunstâncias normais de negócios) para que essa capacidade seja atribuída após a aprovação da conta inicial. Deve-se notar que, se sua conta for posteriormente financiada com menos de US $ 100.000 no Valor Líquido de Liquidação (ou equivalente em USD), você estará impedido de fazer qualquer negociação em aumento de margem até o Valor Líquido de Liquidação exceder US $ 100.000. As contas de clientes existentes também precisam ser aprovadas e isso também pode demorar até dois dias úteis após o pedido. Os clientes novos e existentes receberão uma confirmação de aprovação.

As instituições que desejam executar alguns negócios fora de nós e nos usar como corretor principal serão obrigadas a manter pelo menos US $ 1.000.000 (ou USD equivalente). Os clientes no Canadá não são elegíveis para contas de margem de carteira devido a restrições IDA. Além disso, todas as ações canadenses, opções de compra de ações, opções de índice, ações européias e posições de ações asiáticas serão calculadas de acordo com regras padrão de margem baseadas em regras, portanto a Margem de Carteira não estará disponível para esses produtos. Não-U. S. As contas Omnibus Broker (Posição Longa / Posição Curta) não são elegíveis para contas de Margem de Carteira. As contas que informam o patrimônio abaixo do mínimo de US $ 100.000 estarão sujeitas a uma sobretaxa de margem, cujo efeito será a transição gradual da conta para níveis de margem aproximados dos do Reg. A metodologia T como equidade continua a diminuir.

Mecânica da margem da carteira.

Em Margem de Carteira, as contas de negociação são divididas em três grupos de componentes: grupos de classe, que são todas as posições com o mesmo subjacente; Grupos de produtos, que são classes intimamente relacionadas; e grupos de portfólio, que são produtos intimamente relacionados. Exemplos de classes incluem IBM, SPX e OEX. Um exemplo de produto seria um índice de base ampla composto por SPX, OEX, etc. Um portfólio poderia incluir produtos como índices baseados em larga escala, índices de crescimento, índices de pequeno capital e índices FINRA.

O cálculo da margem da carteira começa no nível mais baixo, a classe. Todas as posições com a mesma classe são agrupadas e estressadas (o preço subjacente e a volatilidade implícita são alteradas), juntamente com os seguintes parâmetros:

Um estresse padronizado do subjacente. Para ações, opções de capital, índices estreitos e futuros de ações individuais, o parâmetro de estresse é maior ou menor a 15%, com outros oito pontos dentro desse intervalo. Para os índices de mercado de pequenas capitais e FINRA do mercado dos EUA, o parâmetro de estresse é mais 10%, menos 10% e outros oito pontos intermediários. Para índices baseados em índices ampliados e crescimento, o parâmetro de estresse é mais 6%, menos 8% e oito outros pontos intermediários.

Um estresse baseado no mercado do subjacente. Um movimento histórico de cinco desvios padrões é calculado para cada classe. Este movimento de cinco desvios padrões baseia-se em 30 dias de dados altos, baixos, abertos e fechados da Bloomberg, excluindo feriados e fins de semana. A classe é estressada por 5 desvios padrão e descida por 5 desvios padrão. Para índices baseados em amplos, o fator de volatilidade implícita é aumentado 75% e diminuiu em 75%. Para todas as outras classes, a volatilidade implícita para cada classe de opções é aumentada em 150% e diminuiu em 150%

Além dos parâmetros de estresse acima, os seguintes mínimos serão também aplicados:

Classes com grandes concentrações individuais terão um requisito de margem de 30% aplicado à posição concentrada. A $ 0.375 multiplicado pelo índice por mínimo do contrato é calculado.

Os mesmos requisitos de margem especial para as ações da OTCBB, Pink Sheet e low cap que se aplicam no Reg T, ainda serão aplicados na margem do portfólio. A margem inicial será de 110% da margem de manutenção.

Todas as tensões acima são aplicadas e a perda de pior caso é o requisito de margem para a classe. Em seguida, as correlações padrão entre classes dentro de um produto são aplicadas como offsets. Como exemplo, dentro do índice de índice amplo, 90% de compensação é permitido entre SPX e OEX. Por último, as correlações padrão entre produtos são aplicadas como compensações. Um exemplo seria um deslocamento de 50% entre os índices de base ampla e os índices de pequeno capital. Para as ações e as compensações de Single Stock Futures só são permitidas dentro de uma classe e não entre produtos e portfólios. Depois de todas as compensações são levadas em consideração, todas as perdas do pior caso são combinadas e esse número é o requisito de margem para a conta. Para obter uma lista completa de produtos e offsets, consulte a seção Apêndice - Grupos de produtos e Parâmetros de estresse no final deste documento.

Nosso sistema de margem de vida em tempo real nos permite aplicar as Regras de Margem de Negociação Day para as contas da Margem de Carteira com base no patrimônio em tempo real, de modo que as Contas de Negociação Day Pattern sempre poderão negociar com base em suas compras completas e em tempo real poder.

Devido à complexidade dos cálculos da margem da carteira, seria extremamente difícil calcular manualmente os requisitos de margem. Encorajamos os interessados na Margem da Carteira a usarem a Demonstração de Margem de Portfólio TWS para entender o impacto do requisito de Margem de Carteira em diferentes cenários.

Clique aqui para obter a lista publicada de OCC de Grupos de Produtos e Parâmetros de Deslocamento.

Outros requisitos de margem dos EUA para.

Residentes dos EUA.

Use os seguintes links para ver qualquer um dos nossos outros requisitos de margem EUA:

Você pode alterar sua configuração de localização clicando aqui.

Leitura adicional.

Para saber mais sobre negociação na margem, vá para o nosso Centro de Educação:

Divulgações.

Taxa mínima de USD 2.50 por ação do subjacente. Este mínimo não se aplica aos fins de cálculo do Reg T de fim de dia. Para opções de alavancagem, mínimo (20% * Fator de alavancagem, 100%). Para opções de alavancagem, mínimo (15% * Fator de alavancagem, 100%) Para chamadas de cesta cobertas (chamada de cesta curta, estoques de componentes longos), o requisito de margem é para todos os estoques de componentes. As opções específicas com comportamento semelhante a mercadorias, como as Opções do Índice VIX, têm regras de spread especiais e, conseqüentemente, podem ser necessárias para atender a maiores exigências de margem do que uma opção de capital direta nos EUA. Os clientes são instados a usar a conta de negociação de papel para simular uma distribuição de opções para verificar a margem atual desse spread. Se uma combinação de opções for colocada de tal forma que uma estratégia específica seja otimizada nesse momento, a estratégia pode permanecer em vigor até a conta ser reavaliada mesmo que não seja a estratégia otimizada. Uma reavaliação ocorrerá quando houver uma mudança de posição dentro desse símbolo. Se não houver mudança de posição, uma reavaliação ocorrerá no final do dia de negociação. Devido às restrições regulatórias, a Interactive Brokers atualmente não oferece empréstimos de margem para pessoas físicas residentes na Austrália.

Interactive Brokers ®, IB SM, InteractiveBrokers ®, IB Universal Account ®, Interactive Analytics ®, IB Options Analytics SM, IB SmartRouting SM, PortfolioAnalyst ® e IB Trader Workstation SM são marcas de serviço e / ou marcas comerciais da Interactive Brokers LLC. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações e informações estatísticas será fornecida mediante solicitação. Todos os símbolos comerciais exibidos são apenas para fins ilustrativos e não se destinam a retratar recomendações.

O risco de perda na negociação on-line de ações, opções, futuros, divisas, ações estrangeiras e títulos pode ser substancial.

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de investir em opções, leia as "Características e Riscos de Opções Padronizadas". Para uma cópia visite theocc / about / publications / character-risks. jsp. Antes da negociação, os clientes devem ler as declarações de divulgação de riscos relevantes na nossa página Avisos e Divulgações - roteiros interativos / divulgações. A negociação na margem é apenas para investidores sofisticados com alta tolerância ao risco. Você pode perder mais que seu investimento inicial. Para obter informações adicionais sobre as taxas de juros de margem, consulte os roteiros interacionais / interesse. Os futuros de segurança envolvem um alto grau de risco e não são adequados para todos os investidores. O valor que você pode perder pode ser maior do que seu investimento inicial. Antes de negociar os futuros de segurança, leia a Declaração de Divulgação de Risco de Futuros de Segurança. Para uma visita de cópia, roteiros interativos / divulgações. Existe um risco substancial de perda na negociação cambial. A data de liquidação das operações de câmbio pode variar devido a diferenças de fuso horário e feriados bancários. Ao negociar entre os mercados de câmbio, isso pode exigir fundos emprestados para liquidar negócios cambiais. A taxa de juros em fundos emprestados deve ser considerada ao calcular o custo de negócios em vários mercados.

ENTIDADES DE CORRETORES INTERATIVOS.

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商号: インタラクティブブロローー業者者ー株式会社商商商商商ススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススススス(03-4588-9700 平日 8: 30-17: 30). 登録所在地: 〒 103-0025 東京都中央区日本橋場町三丁目 2 番 10 号鉄鋼会館 4 階.

Requisitos de margem - Canadá.

Introdução à Margem: Contas de Margem do IB.

Interactive Brokers Canada oferece vários tipos de contas, incluindo uma conta de caixa que requer dinheiro suficiente na conta para cobrir transações mais comissões e uma conta Margem. Novos clientes devem selecionar um tipo de conta durante o processo de inscrição, e os clientes existentes podem atualizar de Dinheiro para Margem, através do menu Acesso de Negociação no Gerenciamento de Conta.

Os requisitos e os produtos suportados para cada uma dessas contas são detalhados na guia Tipos de Conta da página de Configuração de Negociação.

No IB, a margem tem um significado diferente para valores mobiliários versus commodities. Para valores mobiliários, a margem é o valor do caixa que um cliente toma de empréstimo do IB. Para commodities, a margem é a quantidade de dinheiro que um cliente deve colocar como garantia para suportar um contrato de futuros.

Definição de margem.

A definição de margem inclui três conceitos importantes: o empréstimo de margem, o depósito de margem e o requisito de margem. O empréstimo de margem é a quantia de dinheiro que um investidor toma emprestado de seu corretor para comprar títulos. O Depósito de Margem é o valor do capital próprio contribuído pelo investidor para a compra de títulos em uma conta de margem. O requisito de margem é o valor mínimo que um cliente deve depositar e geralmente é expresso como uma porcentagem do valor de mercado atual. O depósito de margem pode ser maior ou igual ao requisito de margem. Podemos expressar isso como uma equação:

Margin Loan + Margin Deposit = Valor de mercado da segurança.

Depósito de Margem> = Requisito de Margem.

O empréstimo de dinheiro para comprar títulos é conhecido como "compra na margem". Quando um investidor empresta dinheiro de seu corretor para comprar uma ação, ele deve abrir uma conta de margem com seu corretor, assinar um acordo relacionado e cumprir os requisitos de margem do corretor. O empréstimo na conta é garantido por títulos e dinheiro do investidor. Se o valor da ação cair demais, o investidor deve depositar mais dinheiro em sua conta ou vender uma parcela do estoque.

Margem inicial e de manutenção.

A Organização Reguladora do Indústria do Investimento do Canadá (OCRCV) é a organização nacional de auto-regulação que supervisiona todos os negociantes de investimentos no Canadá. Tem regras claras sobre negociação de margens. No Canadá, as regras de margem da OCRCV permitem aos investidores emprestar até 70% do preço dos títulos a serem adquiridos em margem (se o estoque for elegível para margem reduzida e listado na lista LSERM publicada pelo OCRCVM). A porcentagem do preço de compra de valores mobiliários que um investidor deve pagar é chamada de requisito de margem. Para comprar títulos em margem, o investidor deve primeiro depositar dinheiro suficiente ou títulos elegíveis com um corretor para atender o requisito de margem para essa compra.

Quando o saldo na conta de margem cai abaixo do requisito de manutenção, o corretor pode emitir uma chamada de margem que exige que o investidor deposite mais dinheiro, ou o corretor pode liquidar o cargo.

Os corretores também definem seus próprios requisitos de margem mínima denominados "requisitos da casa". Alguns corretores estendem condições de empréstimos mais indulgentes do que outros e os termos de empréstimos também podem variar de um cliente para o outro, mas os corretores devem sempre operar dentro dos parâmetros dos requisitos de margem estabelecidos pelos reguladores.

Nem todos os valores mobiliários podem ser comprados na margem. Comprar na margem é uma espada de dois gumes que pode se traduzir em maiores ganhos ou maiores perdas. Em mercados voláteis, os investidores que emprestaram de seus corretores podem precisar fornecer dinheiro adicional se o preço de um estoque caindo demais para aqueles que compraram na margem ou se reuniram demais para aqueles que estavam em curto prazo. Nesses casos, os corretores também podem liquidar um cargo, mesmo sem informar o investidor. O monitoramento de posição em tempo real é uma ferramenta crucial ao comprar na margem ou em curto prazo.

IB em tempo real Margining.

Interactive Brokers usa margining em tempo real para permitir que você veja seu risco de negociação em qualquer momento do dia. Nosso sistema de margem em tempo real aplica requisitos de margem de manutenção ao longo do dia para novas negociações e negociações já nos livros e impõe requisitos de margem inicial no final do dia, com liquidação em tempo real de posições em vez de chamadas de margem atrasadas. Este sistema nos permite manter nossas baixas comissões porque não temos que espalhar o custo de perdas de crédito para os clientes sob a forma de custos mais altos.

Nosso sistema de margem em tempo real permite que você veja seu risco de negociação em qualquer momento do dia usando os recursos de monitoramento de atividade em tempo real na Trader Workstation. Para obter mais informações sobre monitoramento de margem em tempo real, consulte a página Margem de monitoramento em tempo real.

Modelo de Margem.

Os requisitos de margem são calculados de acordo com as regras e / ou com base em risco.

Todas as contas: Forex; títulos; Ações canadenses, européias e asiáticas; e opções de ações canadenses e opções de índice.

Todas as contas: todos os futuros e futuras opções em qualquer conta. Opções de ações e opções de ações não-americanas / não-canadenses em qualquer conta.

Os requisitos de margem para cada subjacente estão listados no site de intercâmbio apropriado para o contrato. Um resumo dos requisitos para os principais contratos de futuros, bem como links para sites de câmbio estão disponíveis em nossa página de Requisitos de Margem de Futuros.

Modelo de margem extrema.

Os sistemas que derivam os requisitos de margem com base no risco fornecem avaliações adequadas do risco de carteiras de derivativos complexas em cenários de mudança pequena / moderada. Tais sistemas são menos abrangentes ao considerar grandes movimentos no preço do estoque subjacente ou futuro. O IB melhorou os modelos básicos de margem de câmbio com algoritmos que consideram o impacto do portfólio de movimentos maiores em 30% (ou mesmo maior para estoques extremamente voláteis). Este "modelo de margem extrema" pode aumentar o requisito de margem para carteiras com posições líquidas de opções curtas e é particularmente sensível a posições curtas em opções fora do dinheiro.

No interesse de assegurar a segurança contínua de seus clientes, a IB pode modificar certas políticas de margem para ajustar a volatilidade sem precedentes nos mercados financeiros. As mudanças irão promover a redução da alavancagem nas carteiras de clientes e ajudar a garantir que os clientes & # 8217; as contas são adequadamente capitalizadas. O IB está focado em abordagens prudentes, realistas e de frente para o gerenciamento de riscos. A fim de fornecer a notificação mais ampla aos nossos clientes, publicaremos anúncios na página Status do Sistema IB. Encorajamos fortemente todos os clientes a monitorar esta página da Web para alertas antecipados sobre mudanças na política de margem. Observe que a verificação de crédito para a entrada de pedidos sempre considera a margem inicial de posições existentes. Portanto, embora uma conta possa estar mantendo uma posição existente em 35%, por exemplo, é o requisito de margem inicial dessa posição que é usado no cálculo do cheque de crédito para a aceitação da ordem.

O risco de perda na negociação on-line de ações, opções, futuros, divisas, ações estrangeiras e títulos pode ser substancial.

ENTIDADES DE CORRETORES INTERATIVOS.

é membro da NYSE - FINRA - SIPC e regulado pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e pela Commodity Futures Trading Commission. Sede: One Pickwick Plaza, Greenwich, CT 06830 EUA.

Escritório registrado: 1800 McGill College Avenue, Suite 2106, Montreal, Quebec, H3A 3J6, Canadá.

centro de educação de margem.

Introdução à Margem.

A negociação na margem é sobre o gerenciamento de riscos. Aumentar sua alavanca dá-lhe maior poder de compra no mercado e a oportunidade de aumentar seu potencial de ganhos.

Imagine que você tenha US $ 50.000 em dinheiro e receber um empréstimo de US $ 50.000 para comprar uma casa por US $ 100.000 e, em um ano, você vende a casa por US $ 500.000. Ao alavancar-se para entrar no mercado imobiliário, você aumentou substancialmente seu retorno de investimento. Enquanto você acabou de desfrutar de maiores ganhos, você também arriscou maiores perdas se o investimento não funcionasse a seu favor.

Nesta página, você aprenderá mais sobre as definições de margem, como elas são calculadas e os tipos de contas que você pode abrir com os Interactive Brokers para negociar na margem.

O que é Margin?

Comprar na margem está emprestando dinheiro para comprar ações.

Modelos de Margem e Contas de Negociação.

Os modelos de margem determinam o tipo de contas que você abre com IB e o tipo de instrumentos financeiros que você troca. O comércio de margem usa duas metodologias chave: margem baseada em regras e baseada em risco.

Nos sistemas de margem baseados em regras, suas obrigações de margem são calculadas por uma fórmula definida e aplicadas a cada instrumento financeiro marginal. Este é o tipo mais comum de estratégia de margem para comerciantes e títulos regulares.

Nos sistemas de margem baseados em risco, os cálculos de margem são baseados em sua carteira de negociação. As posições em sua conta são ponderadas uma contra a outra e avaliadas com base no seu perfil de risco para criar seus requisitos de margem. Esta estratégia é tipicamente usada com comerciantes e commodities mais experientes.

Tabela de Base de Cálculo da Margem.

Os requisitos de margem são calculados de acordo com as regras e / ou com base em risco.

Todas as contas: Forex; títulos; Ações canadenses, européias e asiáticas; e opções de ações canadenses e opções de índice.

Todas as contas: todos os futuros e futuras opções em qualquer conta. Opções de ações e opções de ações não-americanas / não-canadenses em qualquer conta.

Os requisitos de margem para cada subjacente estão listados no site de intercâmbio apropriado para o contrato. Um resumo dos requisitos para os principais contratos de futuros, bem como links para os sites de câmbio estão disponíveis na página Futures & FOPs.

Margem de valores mobiliários vs. commodities.

A margem vem em dois sabores, dependendo do segmento do mercado: margem de valores mobiliários e margem de commodities. Mais uma vez, a negociação de margem de valores mobiliários está alavancando-se, aumentando o seu empréstimo para a relação de caixa em sua conta para ampliar seu poder de compra. Por exemplo, se você tiver $ 5000 e emprestar mais US $ 5000 você é alavancado 2: 1 e seu poder de compra é aumentado para US $ 10.000.

A margem de mercadorias é definida de forma completamente diferente; A negociação de margens de commodities envolve a colocação de seu próprio dinheiro como garantia. Pense nisso como um depósito de boa fé para apoiar a volatilidade do contrato à medida que ele se move no mercado e o valor flutua.

Margin Loan + Margin Deposit = Valor de Mercado de Segurança.

Colateral = Valor do Patrimônio Necessário para Apoio ao Contrato Futuro.

Os requisitos de margem para cada subjacente estão listados no site de intercâmbio apropriado para o contrato. Um resumo dos requisitos para os principais contratos de futuros, bem como links para os sites de câmbio estão disponíveis na página Futures & FOPs.

Margem inicial e de manutenção.

Os requisitos de margem indicam como e quando você pode emprestar, o tipo de depósitos que você precisa fazer e o nível de capital que você deve manter em sua conta. O não atendimento a esses requisitos resultará na liquidação de ativos até que os requisitos sejam satisfeitos.

Margem inicial de valores mobiliários.

A porcentagem do preço de compra dos títulos que o investidor deve depositar em sua conta.

Você deve ter um mínimo de $ 2000 ou 100% do preço de compra (o que for maior) depositado no IB.

Margem de manutenção de valores mobiliários.

O valor mínimo do patrimônio líquido na posição de segurança que deve ser mantido na conta do investidor.

Cálculos de margem para valores mobiliários.

Calculamos a margem de valores de forma diferente para as contas de Margem e as contas da Margem de Carteira. Os cálculos de títulos de Reg T Margem são descritos abaixo. Para obter detalhes sobre as contas de margem de portfólio, clique na guia Margem de portfólio acima.

Aplicamos cálculos de margem de valores mobiliários nas contas de margem da seguinte forma:

No momento de uma troca. Em tempo real ao longo do dia de negociação. No final do dia de negociação. Pernoite.

Uma coisa importante a lembrar sobre nossos cálculos de margem é que aplicamos o requisito de margem inicial do Regulamento T no final do dia de negociação (3:50 PM) como parte do nosso cálculo da Conta Especial de Memorando (SMA). At the time of trade and in real time throughout the trading day, we apply our own margin calculations, which are described below.

You can also use the following liquidation calculations:

How to Determine the Last Stock Price Before We Begin to Liquidate the Position? How Much Stock Do We Liquidate?

You can monitor most of the values used in the calculations described on this page in real time in the Account Window in Trader Workstation.

1. Time of Trade Margin Calculations.

When you open a new position, we apply the following:

Initial Minimum Equity Requirement.

You are required to have a minimum of $2,000 or USD equivalent of securities equity with loan value or commodities net liquidation value to open a new position. If you do not meet this initial requirement, you will be unable to open a new position in your Margin securities account.

Time of Trade Initial Margin Calculation.

Upon submission of an order, a check is made against real-time available funds. If available funds, after the order request, would be greater than or equal to zero, the order is accepted; if available funds would be negative, the order is rejected.

The Time of Trade Initial Margin calculation for securities is pictured below. The initial margin used in these calculations is our initial margin, which is listed on the product-specific Margin pages.

Example: Securities Time of Trade Initial Margin Calculation.

Available Funds > 0.

(Available Funds = Securities Equity with Loan Value(ELV 1 ) - Initial Margin Requirement)

$2000 or USD equivalent of securities Equity with Loan Value(ELV 1 )

Available Funds = [Equity with Loan Value(ELV 1 ) - Initial Margin]

Time of Trade Position Leverage Check.

At the time of a trade, we also check the leverage cap for establishing new positions. The leverage limitation is a house margin requirement that limits the risk associated with the close-out of large positions held on margin. We perform the following calculation to ensure that the Gross Position Value is not more than 30 times the Net Liquidation Value minus the futures options value:

Example: Time of Trade Position Leverage Check.

2 Net Liquidation Value = [SECURITIES:(Total Cash value + stock value + securities options value + bond value + fund value) + COMMODITIES:(Total cash value (which includes futures P&L) + commodities options value)]

3 Futures Options Value = (As set by the exchange)

2. Real-Time Margin Calculations.

Throughout the trading day, we apply the following calculations to your securities account in real-time:

Real-Time Maintenance Margin Calculation.

Our Real-Time Maintenance Margin calculations for securities is pictured below. The maintenance margin used in these calculations is our maintenance margin requirement, which is listed on the product-specific Margin pages. In the calculations below, "Excess Liquidity" refers to excess maintenance margin equity.

Example: Securities Real-Time Maintenance Margin Calculation.

Excess Liquidity >= 0.

(Excess Liquidity= Securities Equity with Loan Value - Maintenance Margin Requirement )

Maintenance Margin requirement satisfied.

Positions Liquidated in real-time.

Real-Time Gross Position Leverage Check.

There is a real-time check on overall position leverage to ensure that the Gross Position Value is not more than 50 times the Net Liquidation Value minus the futures options value. The leverage limitation is a house margin requirement that limits the risk associated with the close-out of large positions held on margin. The calculation is shown below.

Example: Real-Time Gross Position Leverage Check.

Securities Gross Position Value 1 2 - Futures Options Value 3 )

Account Gross Position Leverage is Acceptable.

Account Liquidation to reduce leverage.

3 Futures Options Value = (As set by the exchange)

Real-Time Cash Leverage Check.

An additional leverage check on cash is made to ensure that the total FX settlement value is no more than 250 times the Net Liquidation Value as shown below.

Real-Time Cash Leverage Check.

Total Settlement Value of All Unsettled FX Trades 1 )

Account Cash Leverage is Acceptable.

Account Liquidation to reduce leverage.

Decreased Marginability Calculations.

We reduce the marginability of stocks for accounts holding concentrated positions relative to the shares outstanding (SHO) of a company. For Margin securities accounts, this algorithm increases the margin requirement for stock positions exceeding 1% of the published SHO from its default to 100% (in other words, decreases the amount of money that can be borrowed against a stock position toward zero). At 5% concentration, positions have a 100% margin requirement.

Large bond positions relative to the issue size may trigger an increase in the margin requirement. The review of bond marginability is done periodically to consider redemptions and calls, as well as other factors, which may affect the remaining liquidity of the particular bond instrument. Less liquid bonds are given less favorable margin treatment.

Soft Edge Margining.

We will automatically liquidate when an account falls below the minimum margin requirement. However, to allow a customer the ability to manage risk prior to a liquidation, we calculate Soft Edge Margin (SEM) during the trading day. From the start of the trading day until 15 minutes before the close of the trading day, Soft Edge Margin allows for an account's margin deficit to be within a specified percentage of the account's Net Liquidation Value, currently 10%. When SEM ends, the full maintenance requirement must be met. When SEM is not applicable, the account must meet 100% of maintenance margin.

Soft Edge Margin start time of a contract is the latest of:

the market open, the latest open time if listed on multiple exchanges; or the start of liquidation hours, which are based on trading currency, asset category, exchange and product.

Soft Edge Margin end time of a contract is the earliest of:

15 minutes before market close, the earliest close time if listed on multiple exchanges; or 15 minutes before the end of liquidation hours; or the start of Reg T enforcement time.

If an account falls below the minimum maintenance margin, it will not be automatically liquidated until it falls below the Soft Edge Margin. This allows a customer's account to be in margin violation for a short period of time. Soft Edge Margin is not displayed in Trader Workstation. Once the account falls below SEM however, it is then required to meet full maintenance margin.

Please note that we reserve the right to restrict soft edge access on any given day, and may eliminate SEM completely in times of heightened volatility.

3. SMA and End of Day Calculations.

Real-Time SMA.

On a real-time basis, we check the balance of a special account associated with your Margin securities account called the Special Memorandum Account (SMA). We calculate a running balance of your SMA throughout the trading day, then enforce Regulation T initial margin requirements at the end of the trading day. No cash withdrawal will be allowed that causes SMA to go negative on a real-time basis.

End of Day SMA.

As described above, we calculate SMA in real time throughout the trading day, but we enforce Regulation T initial margin requirements (typically 50% for stocks or 100% for nonmarginable securities) at the end of the trading day. Whenever you have a position change on a trading day, we check the balance of your SMA at the end of the US trading day (15:50-17:20 ET), to ensure that it is greater than or equal to zero.

We use the following calculation to check your SMA balance in real time and apply Regulation T initial margin requirements to securities that can be purchased on margin. Note that this is the same SMA calculation that is used throughout the trading day. In the first calculation, "today's trades initial margin requirements" are added for SELL orders and subtracted for BUY orders, and are based on US Regulation T Initial Margin requirements.

[Prior Day SMA +/- Change in Day's Cash +/- Today's Trades Initial Margin Requirements]

[Equity with Loan Value - Reg T Margin]

your account is subject to liquidation.

SMA is calculated based on the following rules:

Cash deposits are credited to SMA. Cash withdrawals are debited from SMA. Dividends are credited to SMA. Trades are netted on a per contract per day basis. Realized pnl, i. e. day trading pnl are posted to SMA. Commission and tax are debited from SMA. All trades (one per contract) are posted to the portfolio at the end of the trading day, if RegTMargin of the portfolio increases, the increased amount is debited from SMA, if RegTMargin of the portfolio decreases, the decreased amount is credited to SMA. The current price of the underlying, if needed, is used in this calculation. Option sales proceeds are credited to SMA. Premiums for options purchased are debited from SMA.

Universal transfers are treated the same way cash deposits and withdrawals are treated. Market appreciation: If RegTExcess of a margin account is greater than SMA at the close (normally 16:00 US/Eastern), SMA is set to equal to RegTExcess. Note that SMA balance will never decrease because of market movements. RegTExcess = 0 or (RegTEquity - RegTMargin), whichever is greater. Currency trades do not affect SMA. Fees, such as order cancellation fee, market data fee, etc. do not affect SMA. Exercises and assignments (EA) are reported to the credit manager when we receive reports from clearing houses. They will be treated as trades on that day. For example, on expiration, we receive EA notices on the weekend; these trades have Friday as trade date in the clearing system, but they will be treated as Monday's trade for SMA purposes by the credit manager. Exercise requests do not change SMA. DVP transactions are treated as trades.

4. Overnight Margin Calculations.

Stocks have additional margin requirements when held overnight. Click here to see overnight margin requirements for stocks.

5. How to Determine the Last Stock Price Before We Begin to Liquidate the Position?

Use the following series of calculations to determine the last stock price of a position before we begin to liquidate that position. Note that this calculation applies only to single stock positions.

6. How Much Stock Do We Liquidate?

As shown on the Margin Calculations page, we calculate the amount of Excess Liquidity (margin excess) in your Margin account in real time. If your Excess Liquidity balance is less than zero, we will liquidate positions in your account to bring the Excess Liquidity balance up to at least zero.

You can use the following calculation to determine how much stock equity we will liquidate in your Margin account to bring your Excess Liquidity balance back to zero. Note that this calculation applies only to stocks.

Securities Margin Examples.

The following table shows an example of a typical sequence of trading events.

involving securities and how they affect a Margin Account. [5]

Day 1: Deposit $10,000.00 Cash in Margin Account.

After the deposit, account values look like this:

Day 1: End of Day SMA Calculation.

SMA Requirement Satisfied, NO liquidation.

(Prior Day SMA +/- Change in Day's Cash +/- Today's Trades Reg T Initial Margin) or.

(Equity with Loan Value - Reg T Margin)

Day 2: Customer BUYS 500 shares of XYZ stock at $40.00/share.

Total Amount = $20,000.00. After the trade, account values look like this:

Available Funds were >=0 at the time of the trade, so the trade was submitted.

Day 2: End of Day SMA Calculation.

SMA Requirement Satisfied, NO liquidation.

(Prior Day SMA +/- Change in Day's Cash +/- Today's Trades Reg T Initial Margin) or.

(Equity with Loan Value - Reg T Margin)

Day 3: First, the price of XYZ rises to 45.00/share.

Account values now look like this:

Excess Liquidity >=0, so NO LIQUIDATION occurs.

Day 3 Later: Then the price of XYZ falls to $35.00/share.

Account values now look like this:

Day 3 Later: End of Day SMA Calculation.

SMA Requirement Satisfied, NO liquidation.

(Prior Day SMA +/- Change in Day's Cash +/- Today's Trades Reg T Initial Margin) or.

(Equity with Loan Value - Reg T Margin)

Day 4: Customer SELLS 500 shares of XYZ at $45.00/share.

Total Amount = $22,500.00. After the trade, account values look like this:

Day 4: End of Day SMA Calculation.

SMA Requirement Satisfied, NO liquidation.

(Prior Day SMA +/- Change in Day's Cash +/- Today's Trades Reg T Initial Margin) or.

(Equity with Loan Value - Reg T Margin)

Day 5: Customer attempts to BUY 500 shares of ABC stock at $101.00/share.

Total Amount = $50,500.00. Account values at the time of the attempted trade would look like this:

Available Funds 1 Equity with Loan Value(ELV) = Total cash value + stock value + bond value + fund value + European & Asian options value.

Day 5 Later: Later on Day 5, the customer buys some stock.

Customer BUYS 300 shares of ABC stock at $100.00/share.

Total Amount = $30,000.00. After the trade, account values look like this:

Day 5 Later: End of Day SMA Calculation.

SMA = ($2,500.00) which is 2 SMA = The great value of:

(Prior Day SMA +/- Change in Day's Cash +/- Today's Trades Reg T Initial Margin) or.

(Equity with Loan Value - Reg T Margin)

Day 5 Alternate: Consider an alternate Day 5 scenario in which the price of ABC stock drops.

Price of ABC stock drops to $75.00/share.

Account values would now look like this:

Excess Liquidity 1 Equity with Loan Value(ELV) = Total cash value + stock value + bond value + fund value + European & Asian options value.

Commodities Margin Calculation.

Your Universal Account has two account segments: one for securities and one for commodities (futures, single-stock futures and futures options). Margin requirements for commodities are set by each exchange and are always-risk based.

We apply margin calculations to commodities as follows:

At the time of a trade. In real-time throughout the trading day. Real-time liquidation. 50% margin benefit.

You can monitor most of the values used in the calculations described on this page in real time in the Account Window in Trader Workstation (TWS).

1. Time of Trade Margin Calculations.

When you open a new position, we apply the following:

Initial Minimum Equity Requirement Time of Trade Initial Margin Calculation.

Initial Minimum Equity Requirement.

You are required to have a minimum of $2,000 or USD equivalent of commodities Net Liquidation Value to open a new position.

In a commodities account, you can satisfy this requirement with assets in currencies other than your base currency. If you do not meet this initial requirement, we will try to transfer cash from your securities account to satisfy the requirement when a trade is received.

If you do not have the minimum of $2,000 or USD equivalent of commodities Net Liquidation Value, or if you cannot satisfy the initital minimum equity requirement with assets in another currency, or if there is not enough cash in your securities account to satisfy the requirement, you will be unable to open the new position in your commodities account.

Time of Trade Initial Margin Calculation.

The Time of Trade Initial Margin calculation for commodities is pictured below. The initial margin used in this calculation is set by the individual exchanges and listed on the Futures & FOPs Margin page.

Example: Commodities Time of Trade Initial Margin Calculation.

Available Funds > 0.

(Available Funds = Commodities Net Liquidation Value 2 - Initial Margin Requirement 3 )

$2000 or USD equivalent of securities Equity with Loan Value(ELV 1 )

Available Funds = [Commodities Net Liquidation Value(NLV 2 ) - Initial Margin Requirement 3 ]

2 Commodities Net Liquidation Value (NLV) = [Total cash value whcih includes: (futures P&L) + commodities options value]

3 Initial Margin Requirement As set by the exchange.

2. Real-Time Margin Calculations.

Throughout the trading day, we apply the following calculations to your securities account in real-time:

Real-Time Maintenance Margin Calculation Soft-Edge Margining.

Real-Time Maintenance Margin Calculation.

Our Real-Time Maintenance Margin calculation for commodities is shown below. The maintenance margin used in this calculation is set by the individual exchanges and listed on the Futures & FOPs Margin page. In the calculations below, "Excess Liquidity" refers to excess maintenance margin equity.

Example: Commodities Real-Time Maintenance Margin Calculation.

Excess Liquidity >= 0.

(Excess Liquidity 1 = Commodities Net Liquidation Value 2 - Maintenance Margin Requirement 3 )

Maintenance Margin requirement satisfied.

Positions Liquidated in real-time.

2 Commodities Net Liquidation Value = [Total cash value whcih includes: (futures P&L) + commodities options value]

3 Maintenance Margin Requirement As set by the exchange.

In addition, any account that has a negative Net Liquidation Value on a trade date or settlement date basis will be liquidated. It should be noted whereas futures settle each night, futures options are generally treated on a premium style basis, which means that they will not settle until the options are sold or expire. Therefore, for certain combination futures and futures options positions, there may be a mismatch in cash flows which could cause cash to go negative even though Net Liquidation Value is positive. In addition, there are a handful of options where local custom is to cash settle the option each night at the clearing house (e. g. HKFE HSI Options), but we may choose to margin these options on a premium style basis.

Soft Edge Margining.

Soft Edge Margin start time of a contract is the latest of:

the market open, or the latest open time if listed on multiple exchanges; or the start of liquidation hours, which are based on trading currency, asset category, exchange and product.

Soft Edge Margin end time of a contract is the earliest of:

15 minutes before market close, or the earliest close time if listed on multiple exchanges; or 15 minutes before the end of liquidation hours.

Please note that we reserve the right to restrict soft edge access on any given day, and may eliminate SEM completely in times of heightened volatility.

3. Real-Time Liquidation.

Real-time liquidation occurs when your commodity account does not meet the maintenance margin requirement. Before we liquidate, however, we do the following:

We transfer excess cash from your equity account to your commodity account so that the maintenance margin requirement is met. To help you stay on top of your margin requirements, we provide pop-up messages and color-coded account information to notify you that you are approaching a serious margin deficiency. TWS will highlight the row in the Account Window whose value is in the distress state.

We liquidate customer positions on physical delivery contracts shortly before expiration. Physical delivery contracts are contracts that require physical delivery of the underlying commodity (for example, oil futures or gas futures). Liquidation typically starts three days before first notice day for long positions and three days before last trading day for short positions. Certain contracts have different schedules.

4. 50% Margin Benefit.

Some futures products are margined at 50% of the normal margin requirements during normal liquid trading hours for each product type. Each day at 15 minutes before the close of the normal trading session for a product, margin requirements will revert back to the 100% requirement until the opening of normal trading hours the next day. Margin requirements will always be applied at 100% for all spread transactions.

For a complete list of products that we margin at 50%, see the Futures - Intraday Margin Requirements on the Futures & FOPs page.

Commodities Margin Example.

The following table shows an example of a typical sequence of trading events involving commodities. Although our Universal Account automatically transfers funds between the securities and commodities segments of the account, to simplify the following example, we will assume that the cash in the account remains in the Commodities segment of the account.

Introduction to Margin What is Margin? Margin Calculation Basis Table Securities vs. Commodities Margin Initial and Maintenance Margin Securities Margin Calculation Time of Trade Margin Calculations Real-Time Margin Calculations SMA and End of Day Calculations Overnight Margin Calculations Determining Last Stock Price Before Liquidating Position How Much Stock Do We Liquidate? Securities Margin Example Day 1 Day 2 Day 3 Day 3 Later Day 4 Day 5 Day 5 Later Day 5 Alternative Commodities.

O risco de perda na negociação on-line de ações, opções, futuros, divisas, ações estrangeiras e títulos pode ser substancial.

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é membro da NYSE - FINRA - SIPC e regulado pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e pela Commodity Futures Trading Commission. Sede: One Pickwick Plaza, Greenwich, CT 06830 EUA.

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